生意社：基本面面临走弱 预计1月板卷涨跌有限

　　热轧板卷-冷轧板价格走势一览

据生意社商品行情分析系统，截止12月30日，国内热轧板卷市场均价3436元/吨，月环比下跌0.46%；国内冷轧板市场均价4272.5元/吨，月环比上涨1.48%。当前冷热产品差价在836元/吨左右。

12月冷热板卷走势分化。热轧板市场宏观预期走弱，价格呈现前高后低走势，但热卷需求韧性限制跌幅，整体价格保持平稳。冷轧板市场均价呈上涨，上半月在国内重要会议的提振下，基本面亦有支撑作用，对冷轧形成利多影响，但是下半月随着宏观消息逐步消化，政策处于真空期，现货市场表现低迷，冷轧贸易商对价格有一定坚挺意愿，价格变动有限。

需求景气度尚存

据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年11月销售各类挖掘机17590台，同比增长17.9%。其中国内市场销量9020台，同比增长20.5%；出口量8570台，同比增长15.2%。挖掘机国内市场筑底回升态势明显，出口市场持续复苏。

2024年11月，乘用车产销分别完成310.9万辆和300.1万辆，环比分别增长14.9%和9%，同比分别增长14.9%和15.2%。11月，乘用车的月度销量首次超过300万辆，得益于“两新”政策拉动内需，汽车行业用钢需求增加。

国家统计局数据显示，2024年11月全国空调产量1967.9万台，同比增长27.0%。11月全国冰箱产量860.9万台，同比增长2.6%。11月全国洗衣机产量1112.7万台，同比增长4.2%。11月全国彩色电视机产量1815.4万台，同比增长12.8%。11月我国主要家电产品产量均实现增长，但12月家电行业排产下滑，生产节奏放缓。

出口端暂稳

2024年11月份中国出口钢材927.8万吨，较上月减少190.4万吨，环比下降17.0%。从海内外价差情况来看，中国热卷出口价格报477美元/吨左右，东南亚进口价格499美金/吨，欧盟进口价格555美元/吨，出口端暂能维持。值得注意土耳其贸易部对原产于中国和韩国的冷轧钢板（不包括退火钢板）、镀锌钢板及彩涂钢板启动反倾销调查。

供需减量存在波动

根据生意社了解的最新数据显示，截止12月26日当周，热轧社会库存226.75万吨，较上月下降0.58万吨，周产量307.14万吨，月环比增加1.05万吨；冷轧社会库存99.18万吨，较上月下降6.49万吨，周产量86.15万吨，周环比增加1.65万吨。板卷整体社会库存小幅减量，不过临近年尾，终端需求将加速萎缩，预计节前或进入被动累库阶段。受钢厂复产和利润驱动，板卷产量环比小增，不过12月钢厂生产利润靠近盈亏平衡线，增产动力不足，预计1月板卷供应减少，基本面压力将逐步呈现。冬储方面，多数贸易商选择低库存避险，近几年冬储资金回笼困难，市场对冬储存货热情偏低。

后市预测

展望1月，板卷供需面面临走弱，钢价重心面临一定的下行压力，但板卷出口及内需韧性支撑住了底部价格，尤其是农历新年倒计时，钢材市场陆续放假，预计1月板卷价格涨跌幅度有限，弱稳整理为主。